13.12.2021

Облигации – это вид ценных бумаг с фиксированным доходом, которые закрепляют право владельца на получение от эмитента бумаг в предусмотренный в них срок их номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.  А также они могут предусматривать право владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости бумаги либо иные имущественные права. 

Оценка облигаций – это операция, которая заключается в том, что владелец бумаги обладает правом получения всей ее стоимости и процентов по ней.  Именно это право подлежит оценке.

Оценка облигаций учитывает периодичность получения денежных потоков, их размер и сроки обращения.  Так как эти ценные бумаги различаются по условиям получения денежного потока (срочные и бессрочные, купонные и дисконтные, с плавающей и фиксированной купонной ставкой и др. ), то используются разные модели определения цены и доходности.

Различают два вида облигаций:

- размещающиеся эмитентом по номинальной стоимости и обеспечивающие владельцу бумаги получение регулярных выплат через установленные промежутки времени плюс определенную сумму в срок погашения бкмаги.  Данные облигации называются купонными.

- размещающиеся по дисконтной цене ниже номинала, и выплата по ним производится 1 раз в день погашения облигации, когда ее владелец получает ее полную стоимость.  Этот вид называется бескупонные.

При оценке купонных и бескупонных облигаций главное значение имеет понятие приведенной стоимости, а именно та сумма денег, которую инвестор обязан заплатить за финансовое или реальное средство, чтобы через определенные промежутки времени данное средство приносило инвестором те суммы денег, которые требуются. 

Размещение бумаг тоже имеет виды:

1. Размещение открытой и закрытой подпиской.

2. Размещение конвертацией: при конвертации в облигации конвертируемых ценных бумаг; при реорганизации. 

Облигации могут выпускаться в форме именных бездокументарных или предъявительских документарных ценных бумаг. 

Существует две формы размещения выпуска:

- Разовое размещение выпуска.

- Заимствование в форме траншей (последовательное размещение выпуска «партиями»).

Виды:

1. Высшего качества.  

Групgа обозначается буквой «А». В свою очередь, эта группа подразделяется на три группы: 

a) максимальные — «ААА»,

b) высшие — «АА»,

c) средние наилучшие — «А».

оценка облигаций

 2.  Среднего качества — «В»: 

a) лучшие — «ВВВ»,

b) средние — «ВВ»,

c) наихудшего качества — «В».

3. Спекулятивного качества — «С»: 

a) наилучшие — «ССС»,

b) средние — «СС»,

c) худшие — «С».

4. Непогашаемые  — «Р».